В начале апреля эксперты зафиксировали спрос на квартиры и дома. Это связывают с падением рубля и прогнозируемым повышением ключевой ставки и процента ипотеки. По мнению экспертов, ажиотаж носит временный характер, при этом стоимость жилья в Российских городах продолжает расти.
Россияне, в поисках инвестиционных предложений, хотят узнать, как рассчитать стоимость квадратного метра. Ниже приведены актуальные данные по динамике стоимости недвижимости в различных городах России.
Актуальные показатели
В начале апреля 2020 года резко вырос спрос на жилье. По мнению экспертов, это связано с падением рубля и желанием вложить накопления во что-то, способное приносить доход в будущем.
На данный момент средняя цена квадратного метра в России равна 68 тыс. Один метр на вторичном рынке равен 59 тысяч.
Эти показатели увеличились на 0,5% с начала года и на 4,6% по сравнению с тем же периодом в 2019 году.
Одной из причин увеличения можно считать новое законодательство в долевом строительстве. Новые эскроу-счета минимизируют риски дольщиков, но увеличивают стоимость квартир.
Стоимость метра за квартиру на рынке вторичного жилья в Москве, по оценкам некоторых экспертов, завышена и составляет 215 тыс. При этом наблюдается острый дефицит бюджетного и в то же время качественного жилья. Помимо покупательского спроса март 2020 года отметился снижением предложений на вторичном рынке.
Значительный спрос на квартиры и офисы традиционно отмечается в Москве и Санкт-Петербурге.
По годам
Цена на недвижимость выросла в десятки раз по всей России по сравнению с тем же периодом в 2000 году. После дефолта в 1998 году в государстве появилось два рынка недвижимости: рублевый и долларовый. Последний был преимущественно в Москве и Санкт-Петербурге.
В 2000 году стоимость квадратного метра в Москве составляла 720 долларов. С каждым годом этот показатель повышался на 200 долларов в связи со стабилизацией рубля и ситуации в стране в целом. Резкое повышение стоимости произошло в 2005 году. Цена за метр в новостройке составляла 2609 долларов.
В 2008 году после кризиса и резкого падения рубля произошел обвал на рынке недвижимости. По данным риелторов, стоимость 1 метра в Москве была равна 143 763 руб. В 2010 году эта цифра упала до 118 684 руб.
В 2014 году после падения цен на нефть и введения санкций многие инвесторы покинули Россию, разорились девелоперы. При этом выросла кредитная нагрузка, которая составляла около 15-18% годовых. Также падение рубля привело к увеличению стоимости долларовой ипотеки. Квадратный метр в Москве стоил 230 тыс., в 2018 году – 208 тысяч.
Стоимость аренды жилья также претерпела изменения в соответствии с инфляцией, кризисом и падением рубля, ростом спроса на съемное жилье:
- В 2009 году в Москве снять 1-комнатную квартиру можно было в среднем за 16 тыс. рублей.
- В 2014 эта сумма была равна уже 36 тысячам рублей.
- В 2018 году стоимость снизилась и составляла 23 тыс. рублей. Это связано с масштабным строительством и присоединением новых районов, где стоимость значительно ниже.
- В 2019 году расценки за квартиры в аренду составляли 27 тыс. рублей.
По городам и регионам
Анализируя стоимость недвижимости в регионах, можно понять, что в Москве и Санкт-Петербурге цены значительно выше.
Для ответа на вопрос, как узнать среднюю расценку на квартиры, достаточно обратиться к статистическим данным. Эксперты аналитических агентств приводят среднюю цену за квадратный метр в регионах России на начало 2020 года:
- в Москве – 211 000.
- в Питере – 128 000.
- в Казани – 85 000.
- в Екатеринбурге – 74 700.
- в Омске – 49 100.
- в Челябинске – 42 000.
- в Самаре – 62 700.
- в Перми – 61 100.
- в Воронеже – 52 300.
- в Краснодаре – 65 800.
- в Уфе – 73 200.
- в Нижнем Новгороде – 73 800.
- в Волгограде – 52 000.
- в Подмосковье – 123 000.
- в Иваново – 44 600.
- в Калининграде – 66 400.
- в Кирове – 46 300.
- в Красноярске – 64 200.
- в Саратове – 40 500.
- в Тюмени – 68 300.
- в Томске – 57 00.
- в Чите – 54 900.
- в Новосибирске – 74 400.
Все регионы прибавили в цене за последний год, отрицательный индекс за последний месяц показал только Краснодар.
По типу недвижимости
Вторичная недвижимость традиционно уступает в цене новостройкам, хотя качественные предложения в хороших районах с инфраструктурой будут стоить дороже, чем вновь появившееся дома. Также введение эскроу-счетов привело к удорожанию квадратных метров. Цена земли в Москве и Московской области в 2 раза превышает сумму за квадратный метр квартиры.
Средняя цена в Москве за кв. метр в марте 2020 года:
- Жилая недвижимость – 230 тыс. рублей.
- Офисная недвижимость – 193 тыс. рублей.
- Торговая площадь – 443 тыс. рублей.
- Земля – 963 тыс. рублей.
Динамика
Помимо Москвы и Санкт-Петербурга, города Крыма входят в топ самых дорогих регионов по недвижимости. Это связано с инвестиционной привлекательностью.
Цена за квартиры растет вместе с желанием потребителей вложить средства в актив, способный в будущем приносить деньги. Механизм работает только в крупных городах и в инвестиционно-привлекательных регионах, где развито производство.
Удорожание жилья при обвале рубля говорит о попытке девелоперов фиксировать цены и увязать их с долларом. Такая же ситуация была в 2015-2016 гг. Но ситуация изменилась с периодом массового строительства и перехода к привязке к рублю.
Динамика изменения индексов на стоимость недвижимости:
- В Москве – 6,80%.
- В Питере – 4,50%.
- В Казани – 4,20%.
- В Екатеринбурге – 4,90%.
- В Омске – 7,00%.
- В Челябинске – 1,40%.
- В Самаре – 2,70%.
- В Перми – 4,70%.
- В Воронеже – 4,60%.
- В Краснодаре – 6,40%.
- В Уфе – 3,50%.
- В Нижним Новгороде – 9,20%.
- В Подмосковье – 7,7%.
- В Волгограде – 4,2%.
- В Иваново – 5%.
- В Калининграде – 8%.
- В Кирове – 5%.
- В Красноярске -9,6 %.
- В Саратове – -2,27% (падение).
- В Тюмени – 3%.
- В Томске – 6,9%.
- В Чите – 10,1%.
- В Новосибирске – 6,30%.
Мировые показатели
2020 год начался с резкого спада деятельности по операциям с недвижимым имуществом на мировом рынке. В США были достигнуты наихудшие показатели продаж за последние 10 лет.
В Китае и в ОАЭ произошел обвал на 25%. Падение цен связано с распространением коронавируса по всему миру и замедлением экономических процессов.
Продажа недвижимости в странах Европы заморожена из-за всеобщего карантина.
Самая дорогая недвижимость остается в Гонконге, где квадратный метр стоит от 18 тыс. долларов. Индикатором являются развитая экономика, свободные рынки и уровень жизни в странах. Самой дорогой страной Европы остается Норвегия, где стоимость квадратного метра начинается от 4 тыс. евро.
Прогноз
Эксперты прогнозируют спад потребительского спроса и возможное снижение цены квадратного метра. Распространение вируса COVID-19 замедлило экономические процессы, люди вынуждены сидеть дома, некоторые производства законсервировали. Это скажется на общем спросе на рынке недвижимости и на расценках.
Помимо стоимости за квадратный метр на общую калькуляцию влияет ставка по ипотеке. Потребители могут задать вопрос, как посчитать процент по ипотеке у консультантов банков. Сейчас уже наблюдается рост процентных ставок на 1%-1,5%. Банки подстраховываются перед новыми рисками.
Рост спроса может начаться с улучшением экономической ситуации в мире и со стабилизацией эпидемиологической обстановки в стране и в мире.
Дом на Лазурном берегу: какие есть альтернативы московской «однушке» – Газета.Ru
Какую недвижимость можно купить за рубежом по цене обычной однокомнатной квартиры на окраине Москвы, выяснила «Газета.Ru».
Варианты оказались неплохими: есть предложения и на Лазурном берегу, и на Сицилии, в Греции и на Кипре, на Бали, не говоря уже о Турции. Как правило, зарубежные альтернативы комфортнее отечественных.
Существенной остается только проблема безопасности выбранной локации, отмечают эксперты.
По итогам мая средняя стоимость однокомнатной квартиры в московских новостройках массового сегмента впервые превысила 10 млн рублей, подсчитала компания «Метриум». За прошедшие 12 месяцев цена такого жилья выросла на 24% с 8,2 млн рублей. За 10 млн рублей теперь можно приобрести жилье площадью 40 кв. м с относительно неплохой транспортной доступностью и слабой инфраструктурой.
Это если речь идет о российском рынке недвижимости. «Газета.
Ru» попросила столичных риэлторов, имеющих выходы на зарубежные рынки недвижимости, подготовить сопоставимые с московскими ценами (₽10,1 млн, $137 тыс. или €113 тыс.) варианты жилья.
Некоторые риэлторы откликнулись на эту идею без энтузиазма — в лондонском офисе Knight Frank сообщили, что не видят смысла работать с бюджетом ниже 250 тыс. фунтов.
- close
- 100%
Компании «Метриум» и Savills предоставили редакции варианты покупок недвижимости в некоторых странах — по цене московской «однушки».
«В Болгарии 10 млн рублей — неплохие деньги. В пригороде Бургаса, например, в трех километрах от моря можно приобрести за 9,8 млн рублей полноценный дом с мебелью площадью 212 кв.
м с четырьмя спальнями в организованном коттеджном поселке с бассейном, садом, парковочным местом и круглосуточной охраной», — говорит управляющий партнер компании «Метриум» (участник партнерской сети CBRE) Мария Литинецкая.
Если рассматривать покупку жилья на юго-восточном побережье Испании, то расценки здесь сильно варьируются в зависимости от локации.
Например, в популярной у россиян Торревьехе квадратный метр обойдется в 126 тыс. рублей на окраине города и в 173 тыс. рублей в центре.
«Десяти миллионов рублей хватит на дуплекс в охраняемом комплексе площадью 90 кв. м с тремя спальнями и ванными комнатами», — уточняет Литинецкая.
На всю мафию хватит
Италия, море, Сицилия, Палермо — стоимость жилья варьируется от 107 тыс. до 210 тыс. рублей за кв. м.
В небольшой приморской деревне Портичелло за 9,8 млн рублей можно приобрести, например, большую квартиру на всю родню площадью 135 кв. м с пятью комнатами, двумя ванными и балконом в 10 минутах ходьбы до моря.
В столице Италии цены за прошлый год выросли на 1%, но жилье в Риме остается дорогим. В центре за квадратный метр в среднем придется заплатить 601 тыс.
рублей, что сопоставимо с уровнем цен на премиальные новостройки Москвы. На окраине есть условно бюджетные варианты — по 288 тыс. рублей за кв.
м, что дороже московского комфорт-класса, но дешевле бизнес-класса, уточняют в «Метриум», ссылаясь на данные Numbeo.
В доме 2010 года постройки за пределами Grande Raccordo Anulare (римский аналог московского МКАД) можно купить скромную квартиру с одной спальней, ванной комнатой, небольшой кухней и террасой за 114 тыс. евро (10,3 млн рублей). В жилом комплексе есть консьерж и круглосуточное видеонаблюдение.
Во Франции бюджет в 10 млн рублей «проходит» не везде. В Тулоне (юг Франции) в среднем квадратный метр в квартире в центре обойдется в 478 тыс. рублей, а на окраине – 236 тыс. рублей. Это сопоставимо с ценами на жилье премиум- и бизнес-класса в Москве.
Тем не менее вместо московской однокомнатной квартиры можно подобрать жилье, например, в коммуне Ле-Люк в регионе Прованс — Альпы — Лазурный Берег.
«Реконструированный деревенский дом площадью 80 кв. м. можно сторговать как раз примерно за 10 млн рублей. В доме есть две спальни, кухня, кабинет, гостиная и прачечная. В часе езды на автомобиле – Тулон и Лазурный берег», — уточняет Литинецкая.
На Кипре в Ларнаке средняя стоимость квадратного метра в центре — 137 тыс. рублей, а в окраинных районах — по 93 тыс. руб. Правда, жилой фонд в основном старый. За 113 тыс. евро (10,1 млн рублей) можно приобрести 85 кв. м в центре города примерно в километре от пляжа.
А можно сдавать в аренду
В Греции за €108 тыс. можно приобрести квартиру в Афинах, в центре, в хорошем районе площадью 50 кв. м, отмечает партнер Savills в России Ирина Мошева.
«Это будет готовая квартира с отделкой, без мебели, До моря можно добраться за 20 минут на авто», — говорит Мошева, добавляя, что прогнозируемый доход от аренды такой квартиры составит 5-6% годовых в евро.
В центре Риги (Латвия) за €91 тыс. можно приобрести квартиру 42 кв. м с отделкой без мебели в готовом новом доме с 1 спальней и кухней-гостиной. До побережья Рижского залива в Юрмале на автомобиле можно добраться примерно за 25 минут.
В Великобритании (примерно за 100 тыс. фунтов) можно приобрести рядом с Бирмингемом квартирку площадью 35 кв. м за 88 тыс. фунтов стерлингов. «Или для гарантированного дохода инвестировать в студенческие апартаменты, размер которых составляет 15 кв. м в Шеффилде и получать 10% в год», — говорит Мошева из Savills.
За пределами Европы 10 млн рублей для потенциального покупателя недвижимости – тоже деньги. Стамбул (Турция) – здесь средняя стоимость квадратного метра составляет 95 тыс. рублей, а варьируется от 67 тыс. до 150 тыс. рублей, а на окраине можно найти жилье за 65-83 тыс. рублей за кв. м. Это сопоставимо с расценками на жилье в Московской области.
По цене московской однокомнатной квартиры в Стамбуле можно приобрести, к примеру, квартиру в строящемся жилом комплексе в «европейской части» турецкой столицы в 10-15 минутах езды от центра в районе Эюп. Это квартира площадью 104 кв. м.
с двумя спальнями и двумя ванными комнатами за 10,1 млн рублей. В составе жилого комплекса — бассейн, сауна, спортзал, подземная и гостевая парковка, кафе и рестораны, детские площадки. Ввод в эксплуатацию намечен на сентябрь 2022 год.
На Бали можно приобрести апартаменты в престижном районе Чангу в строящемся объекте (ввод в эксплуатацию — начало 2023 года). «Это будет «умный дом», апартаменты 60 кв. м с полной отделкой и меблировкой. «До берега океана с тремя лучшими местными пляжами и развитой туристической инфраструктурой – три минуты пешком», — говорит Мошева.
Почувствуйте себя миллиардером
Огромный выбор при наличии 10 млн рублей — в Джакарте. В столице Индонезии с таким бюджетом вы автоматически становитесь миллиардером. Вместо 40 кв.
м на окраине Москвы на окраине Джакарты (район Селатан) можно купить таунхаус под ключ площадью 180 кв. м. В здании три спальни и ванные комнаты, а также два парковочных места.
Таунхаус продается за 2 млрд индонезийских рупий, уточняют в «Метриум».
На краю света — в Новой Зеландии на берегу морского залива Уэйтмата в крупнейшем городе страны Окленде — есть новостройки с доступными ценами на территории бывших верфей местного порта. Это совсем рядом с центром города. Квартира площадью 51 кв. м.
со спальней и ванной комнатной с мебелью и бытовой техникой обойдется в 189 тыс. новозеландских долларов (9,6 млн рублей).
В шаговой доступности будет деловой центр, а также очаги джентрификации (восстановленные кварталы) с модными ресторанами и магазинами, заключают в «Метриум».
Для сравнения, какие цены на недвижимость в Сочи. «Сейчас с бюджетом 10 млн рублей в Сочи можно приобрести квартиру в новостройке площадью всего 30 квадратных метров. Это результат моратория на строительство нового жилья», — говорит директор федеральной компании «Этажи» в Сочи Павел Быков.
Россия по итогам 2020 года вошла в пятерку лидеров по росту цен на недвижимость и занимает четвертое место (+14%) в глобальном рейтинге, подготовленном Knight Frank.
В 2019 году Россия находилась только на 17-й строчке (рост цен составлял 6,6%). Низкие ставки по ипотеке, пандемия и самоизоляция показали высокую значимость жилого пространства, что, в свою очередь, подтолкнуло часть покупателей сменить свои жилищные условия, отмечают в компании.
При выборе жилья в любой стране необходимо, кроме самой площади, учитывать ряд важнейших факторов. «В цене квадратного метра отражено очень многое. Это и уровень комфорта и безопасности, перспективы в бизнесе и на рынке труда», — говорит Литинецкая.
Эксперты предупреждают, что фактор безопасности выбранной локации сейчас один самых важных. Например, в красивой престижной и дорогой Барселоне можно купить жилье и за 10 млн рулей, но это будет неблагополучный район, населенный выходцами из стран Африки.
Кроме того Литинецкая советует в обязательном порядке рассматривать любую покупку жилья, даже когда речь идет о покупке «для себя», как инвестицию. «Московская однокомнатная квартира — высоколиквидный товар, который дорожает и при необходимости ее несложно выгодно продать», — заключает Литинецкая.
Директор по зарубежной недвижимости и частным инвестициям Knight Frank Марина Шалаева утверждает, что закрытые границы и отсутствие возможности путешествовать стимулировали спрос на недвижимость со стороны преимущественно местных покупателей.
«Однако российские ультрахайнеты даже во время пандемии активно интересовались жильем для собственного проживания и в инвестиционных целях, а также пользовались онлайн-просмотрами, в частности в самых быстрорастущих в цене локациях: Австрии (+10%), Великобритании (+8,5%), Германии (+8%), Португалии и Франции (+6%)», — считает Шалаева.
По ее данным, интерес к покупке недвижимости за рубежом подогревает ценовая стагнация.
Не на всех европейских рынках наблюдается положительная динамика, на огромном рынке недвижимости Испании цены снизились на 2%, а в Италии фактически остались на прежних значениях за последние несколько лет.
«Строгие правила локдауна, рост безработицы и переизбыток предложения оказали существенное влияние на экономическое развитие этих стран в 2020 году, что стало причиной слабого роста цен на недвижимость», — говорит Шалаева.
В 2021 году на показатели мировых рынков жилой недвижимости будет влиять скорость, с которой пройдет вакцинация от COVID-19 и темпы восстановления мировой экономики.
Сейчас многие государства сокращают бюджеты на программы по экономическому стимулированию, что негативно влияет на уровень занятости и ипотечное кредитование.
Возможно, что из-за этого цены будут постепенно снижаться, не исключают эксперты Knight Frank.
Как оценивать инвестиционную недвижимость в сфере недвижимости
Методы анализа стоимости инвестиций в недвижимость аналогичны тем, которые используются при фундаментальном анализе акций. Поскольку инвестиции в недвижимость, как правило, не являются краткосрочной сделкой, анализ денежного потока и последующей нормы прибыли имеет решающее значение для достижения цели прибыльных инвестиций.
Чтобы получить прибыль, инвесторы должны знать, как оценивать недвижимость и делать обоснованные предположения о том, какую прибыль каждый из них получит, будь то за счет повышения стоимости собственности, дохода от аренды или того и другого.
Точная оценка недвижимости может помочь инвесторам принимать более обоснованные решения, когда дело доходит до покупки и продажи недвижимости.
- Оценка недвижимости – это процесс, который определяет экономическую ценность инвестиций в недвижимость.
- Ставка капитализации является ключевым показателем для оценки приносящей доход собственности.
- Чистая операционная прибыль (NOI) измеряет прибыльность приносящей доход собственности до добавления затрат на финансирование и налогов.
- Два основных метода оценки недвижимости включают дисконтирование будущего NOI и модель мультипликатора валового дохода.
- С другой стороны, поскольку рынки недвижимости менее ликвидны и прозрачны, чем фондовый рынок, может быть трудно получить необходимую информацию.
Оценка капитала обычно проводится с использованием двух основных методологий: абсолютной стоимости и относительной стоимости. То же самое и с оценкой недвижимого имущества.
Дисконтирование будущей чистой операционной прибыли (NOI) с использованием соответствующей ставки дисконтирования для недвижимости аналогично оценке дисконтированных денежных потоков (DCF) для акций.
Между тем, интеграция модели мультипликатора валового дохода в недвижимость сопоставима с оценкой относительной стоимости с акциями. Ниже мы рассмотрим, как оценить недвижимость с помощью этих методов.
Дискриминация ипотечного кредитования является незаконной. Бюро финансовой защиты потребителей или в Департамент жилищного строительства и городского развития США (HUD).
Ставка капитализации
Одно из наиболее важных допущений, которые делает инвестор в недвижимость при проведении оценки недвижимости, – это выбор подходящей ставки капитализации , также известной как ставка капитализации.
Ставка капитализации – это требуемая норма прибыли на недвижимость за вычетом увеличения стоимости или амортизации. Проще говоря, это ставка, применяемая к NOI для определения текущей стоимости собственности.
Например, предположим, что недвижимость, как ожидается, принесет NOI в размере 1 миллиона долларов в течение следующих десяти лет. Если бы он был дисконтирован по ставке капитализации 14%, рыночная стоимость имущества была бы:
Рыночная стоимость 7 142 857 долларов – хорошая сделка, если недвижимость продается за 6,5 миллиона долларов. Но это плохая сделка, если цена продажи составляет 8 миллионов долларов.
Определение ставки капитализации – один из ключевых показателей, используемых для оценки собственности, приносящей доход. Хотя это несколько сложнее, чем расчет средневзвешенной стоимости капитала (WACC) фирмы, есть несколько методов, которые инвесторы могут использовать для определения подходящей ставки капитализации, в том числе следующие:
- Метод наращивания
- Рыночный метод извлечения
- Ленточно-инвестиционный метод
Одним из распространенных подходов к расчету ставки капитализации является метод наращивания. Начните с процентной ставки и добавьте:
- Надлежащая премия за ликвидность – возникает из-за неликвидности недвижимости.
- Премия за возврат – учитывает чистую прирост стоимости земли.
- Премия за риск – показывает общую подверженность риску рынка недвижимости.
Учитывая процентную ставку 6%, ставку неликвидности 1,5%, премию за возврат 1,5% и ставку риска 2,5%, ставка капитализации долевой собственности составляет 11,5% (6% + 1,5% + 1,5% + 2,5%). %). Если чистая операционная прибыль составляет 200 000 долларов, рыночная стоимость собственности составляет 1 739 130 долларов (200 000 долларов / 0,115).
Выполнить этот расчет очень просто. Однако сложность заключается в оценке точных оценок отдельных компонентов ставки капитализации, что может быть проблемой. Преимущество метода накопления в том, что он пытается определить и точно измерить отдельные компоненты ставки дисконтирования .
Метод рыночного извлечения предполагает наличие текущей и доступной информации о NOI и продажных ценах по сопоставимым объектам, приносящим доход. Преимущество метода рыночного извлечения состоит в том, что ставка капитализации делает капитализацию прямого дохода более значимой.
Определить ставку капитализации относительно просто. Предположим, инвестор может купить парковку, которая, как ожидается, принесет 500 000 долларов США в виде NOI. В этом районе есть три сопоставимых приносящих доход парковки:
- Парковка 1 имеет NOI 250 000 долларов и продажную цену 3 миллиона долларов. Ставка капитализации составляет 8,33% (250 000 долл. США / 3 000 000 долл. США).
- Парковка 2 имеет NOI 400 000 долларов и продажную цену 3,95 миллиона долларов. Ставка капитализации составляет 10,13% (400 000 долларов США / 3 950 000 долларов США).
- Парковка 3 имеет NOI в размере 185 000 долларов и продажную цену в 2 миллиона долларов. Ставка капитализации составляет 9,25% (185 000 долларов США / 2 000 000 долларов США).
Принимая средние ставки капитализации для этих трех сопоставимых объектов, общая ставка капитализации в 9,24% была бы разумным представлением рынка. Используя эту ставку капитализации, инвестор может определить рыночную стоимость недвижимости, которую он рассматривает. Стоимость инвестиционной возможности для парковки составляет 5 411 255 долларов (500 000 долларов / 0,0924).
При использовании метода диапазона инвестиций ставка капитализации рассчитывается с использованием индивидуальных процентных ставок для собственности, которая использует как долговое, так и долевое финансирование. Преимущество этого метода в том, что это наиболее подходящая ставка капитализации для финансируемых инвестиций в недвижимость.
Первым шагом является расчет коэффициента амортизационного фонда. Это процент, который должен быть отложен на каждый период, чтобы иметь определенную сумму в будущем.
Предположим, что недвижимость с NOI в размере 950 000 долларов финансируется на 50% с использованием долга под 7% годовых, подлежащих амортизации в течение 15 лет.
Остальное оплачивается собственным капиталом с требуемой доходностью 10%. Коэффициент амортизационного фонда рассчитывается как:
SFFзнак равноя(1+я)п-1жчере:SFFзнак равноSinking fund factorязнак равноПериодик интерест рате, офтен ехпрессед ас анязнак равноппулретсентгерте пзнак равноНумбер уплотнительноеф реряоды, оетел ехргеыыед ян уеагы begin {align} & SFF = frac {i} {(1 + i) ^ n-1} \ & textbf {где:} \ & text {SFF} = text {Коэффициент амортизационного фонда} \ & i = text {Периодическая процентная ставка, часто выражаемая как} \ & phantom {i =} text {годовая процентная ставка} \ & n = text {Количество периодов, часто выражается в годах} end {выровнено }Взаимодействие с другими людьмиSFFзнак равно(1+я)п-1
Подставляя числа, получаем:
Это составляет 3,98%. Ставка, по которой должен быть выплачен кредитор, равна этому коэффициенту фонда погашения плюс процентная ставка. В этом примере это составляет 10,98% (0,07 + 0,0398).
Таким образом, средневзвешенная ставка или общая ставка капитализации с использованием веса долга 50% и собственного капитала составляет:
- 10,49% [(0,5 x 0,1098) + (0,5 x 0,10)]
В результате рыночная стоимость недвижимости составляет:
- 9 056 244 долл. США (950 000 долл. США / 0,1049)
Методы оценки
Модели абсолютной оценки определяют приведенную стоимость будущих поступающих денежных потоков для определения внутренней стоимости актива. Наиболее распространенными методами являются модель дисконтирования дивидендов (DDM) и методы дисконтированного денежного потока (DCF).
С другой стороны, методы относительной стоимости предполагают, что две сопоставимые ценные бумаги должны иметь одинаковую цену в соответствии с их доходами. Такие отношения, как цена / прибыль (P / E) и цена / продажи, сравниваются с показателями других компаний в той же отрасли, чтобы определить, переоценена или занижена стоимость акций.
Как и в случае оценки собственного капитала, анализ оценки недвижимости должен включать обе процедуры для определения диапазона возможных значений.
Дисконтирование будущего NOI
Формула расчета стоимости недвижимости на основе дисконтированной чистой операционной прибыли:
NOI отражает прибыль, которую будет приносить недвижимость с учетом операционных расходов, но до вычета налогов и процентных платежей. Однако перед вычетом расходов необходимо определить общий доход, полученный от инвестиций.
Ожидаемый доход от аренды можно изначально спрогнозировать на основе сопоставимых объектов поблизости. При надлежащем исследовании рынка инвестор может определить, какие цены платят арендаторы в этом районе, и предположить, что к этому объекту можно применить аналогичную арендную плату за квадратный фут. Прогнозируемое увеличение арендной платы учитывается в темпах роста по формуле.
Поскольку высокий уровень вакантных площадей представляет собой потенциальную угрозу доходам от инвестиций в недвижимость, следует использовать либо анализ чувствительности, либо реалистичные консервативные оценки для определения упущенного дохода, если актив не используется на полную мощность.
Операционные расходы включают те, которые непосредственно связаны с повседневной эксплуатацией здания, такие как страхование имущества, плата за управление, плата за обслуживание и коммунальные расходы. Обратите внимание, что амортизация не включается в расчет общих расходов. Чистая операционная прибыль от недвижимости аналогична прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA).
Дисконтирование NOI от инвестиций в недвижимость по ставке капитализации аналогично дисконтированию будущего потока дивидендов на соответствующую требуемую норму доходности, скорректированную с учетом роста дивидендов. Инвесторы в акции, знакомые с моделями роста дивидендов, должны сразу увидеть сходство.
Множитель валового дохода
Метод мультипликатора валового дохода – это метод относительной оценки , основанный на исходном предположении, что недвижимость в одном районе будет оцениваться пропорционально валовому доходу, который они помогают генерировать.
Как следует из названия, валовой доход – это общий доход до вычета операционных расходов. Однако для получения точной оценки валового дохода необходимо прогнозировать уровень вакантных площадей.
Например, если инвестор в недвижимость покупает здание площадью 100 000 квадратных футов, он может определить из сопоставимых данных о собственности, что средний валовой ежемесячный доход на квадратный фут в районе составляет 10 долларов. Хотя изначально инвестор может предположить, что валовой годовой доход составляет 12 миллионов долларов (10 долларов на 12 месяцев на 100 000 кв. Футов), в любой момент времени в здании, вероятно, будут свободные помещения.
Если предположить, что доля вакантных площадей составляет 10% , валовой годовой доход составит 10,8 млн долларов (12 млн долларов x 90%). Аналогичный подход применяется и к чистой операционной прибыли.
Следующим шагом для оценки стоимости недвижимости является определение мультипликатора валового дохода и его умножение на валовой годовой доход. Множитель валового дохода можно найти, используя исторические данные о продажах. Рассмотрение продажных цен на сопоставимые объекты недвижимости и деление этой стоимости на полученный валовой годовой доход дает средний множитель для региона.
Такой подход к оценке аналогичен использованию сопоставимых операций или мультипликаторов для оценки акций. Многие аналитики прогнозируют прибыль компании и умножают ее прибыль на акцию (EPS) на коэффициент P / E отрасли. Оценка недвижимости может проводиться аналогичными методами.
Препятствия на пути к оценке недвижимости
Оба эти метода оценки недвижимости кажутся относительно простыми. Однако на практике определение стоимости доходной собственности с помощью этих расчетов довольно сложно.
Во-первых, получение необходимой информации обо всех исходных данных формулы, таких как чистая операционная прибыль, премии, включенные в ставку капитализации, и сопоставимые данные о продажах, может занять много времени и проблем.
Во-вторых, эти модели оценки не учитывают должным образом возможные серьезные изменения на рынке недвижимости, такие как кредитный кризис или бум недвижимости. В результате необходимо провести дальнейший анализ, чтобы спрогнозировать и учесть возможное влияние изменяющихся экономических переменных.
Поскольку рынки недвижимости менее ликвидны и прозрачны, чем фондовый рынок, иногда бывает трудно получить необходимую информацию для принятия полностью обоснованного инвестиционного решения.
Тем не менее, из-за больших капитальных вложений, обычно требуемых для покупки крупного проекта, этот сложный анализ может принести большую прибыль, если он приведет к обнаружению недооцененной собственности (аналогично инвестированию в акционерный капитал). Таким образом, время, потраченное на изучение необходимых ресурсов, стоит потраченных времени и энергии.
Суть
Оценка недвижимости часто основана на стратегиях, аналогичных анализу капитала. Другие методы, помимо метода дисконтированного NOI и множителя валового дохода, также часто используются. Некоторые отраслевые эксперты, например, обладают активным практическим знанием моделей миграции и развития городов.
В результате они могут определить, какие районы с наибольшей вероятностью получат самую высокую оценку. Независимо от того, какой подход используется, наиболее важным показателем успеха стратегии является то, насколько хорошо она исследована.
Статья подготовлена NESrakonk.ru
Чувство места. Как благоустройство территории повышает капитализацию жилья
_Москва и Петербург не оригинальны: недвижимость с собственным парком, сквером и даже небольшим зимним садом здесь будет цениться не меньше, чем в Лондоне, Берлине и Варшаве. Именно такое жилье эксперты рекомендуют покупать и с инвестиционными целями: квартиру с благоустроенным общественным пространством всегда можно сдать дороже, а при необходимости – продать быстрее. Другое дело, что в обеих столицах спрос на жилье с благоустроенной территорией пока, очевидно, превышает предложение. Как поменять данный тренд? Об этом порталу Элитное.ру» рассказала гендиректор Gillespies в России Маргарита Серова.
Жить как в Европе
Россияне, получившие открытый доступ к информации (интернет, путешествия, образование, работа в международных компаниях), стали намного более требовательными, чем раньше. Это касается многих сфер жизни, и качество недвижимости здесь – не исключение.
Еще в 2017 году ВЦИОМ констатировал, что 66% россиян хотят жить в собственном доме, а иметь рядом парк или сквер хотят более 60% жильцов.
В июльском исследовании «Райффайзенбанка» этого года парки также названы одним из основных приоритетов при выборе квартиры.
Сегодня близость к дому зеленых территорий является одним из важнейших критериев, влияющих на окончательное решение покупателя о будущем жилье.
Модель «мой дом – моя крепость, а все, что за порогом меня не волнует» канула в Лету: москвичи и петербуржцы готовы и хотят социализироваться
Кстати, одним из наиболее благоустроенных округов в Москве остается ЦАО: здесь сосредоточено множество парков, скверов и просто старых зеленых дворов (на фото ниже – «Зарядье»). В клубных жилых проектах квартир и апартаментов ЦАО на 1 кв. метр жилья приходится от 0,05 до 0,10 кв.
метров благоустроенной территории комплекса. Лидер по благоустройству жилых дворов – Замоскворечье. Здесь на один кв. метр жилой недвижимости приходится 0,15 кв. метров пространства для прогулок и отдыха. Меньше всего дворов-парков у района Хамовники: менее 0,05 кв. метров на 1 кв.
метр жилья.
Конечно, пока качество жилья и уровень его благоустройства в России отстает от Европы и США, но это нормально: постепенная эволюция вкуса и запросов потребителей – естественный процесс. Те, кто застал здесь девяностые годы, хорошо помнят «маркеры богатого человека»: трехметровые заборы – в загородных домах, бронированные двери – в городских квартирах.
Все это «заборно-дверное наследие» можно встретить и сейчас. Однако нельзя не признать, что отношение к нему изменилось.
Тот, кто когда-то предпочитал барокко – и в интерьерах, и на фасаде, – сегодня все чаще (не без помощи профессионалов) выбирает европейскую сдержанность интерьеров, функциональность внутренних планировок, удобство и комфорт окружающей среды, наличие ландшафтного дизайна, делающего любой жилой проект настоящим домом.
Чувство места как залог успеха
Модель «мой дом – моя крепость, а все, что за порогом меня не волнует» канула в Лету: москвичи и петербуржцы готовы и хотят социализироваться, ощущать, что не только квартира, но и территория у дома принадлежит им.
Именно поэтому потенциальные покупатели жилья теперь обращают такое пристальное внимание на окружение объекта: безопасная ли это среда, есть ли возможность обеспечить детский досуг, насколько застройка доступна для маломобильных граждан и т.д.
Мы убеждены: чтобы проект был востребованным, успешным, проектирование застройки должно быть комплексным, с грамотным распределением территорий и функций, с разнообразными общественными пространствами, генерирующими «чувство места» и стимулирующими жителей к общению.
И то, что всего пять лет назад считалось привилегией застройки премиум-класса, станет необходимым минимумом для стандартной застройки: дворы без машин, игровые и рекреационные пространства для жителей всех возрастов, пространства для социализации, которые могут быть использованы круглый год.
К новым форматам, например, относятся уникальные сады на крышах, подиумы с озеленением и закрытые зимние сады
Все то, что в Британии на повестке дня последние 5-10 лет – использование натуральных, экологичных местных материалов, сохранение энергии, сортировка отходов, использование в благоустройстве многолетних растений, устойчивых к местному климату и позволяющих сократить потребление воды, – совсем скоро придет и в Россию. Но для этого необходимо «образовывать» как местные власти и частных девелоперов, так и конечного потребителя.
Вся ваша флора и фауна
Да, интересных и комплексно благоустроенных объектов у нас все еще катастрофически мало – рынок пока насыщен застройкой, мало различимой между собой.
Но будущее за углом: международные игроки в Москве и Петербурге активно исследуют новые подходы к проектированию, которые позволят горожанам соприкасаться с природой там, где они живут и работают.
К новым форматам, например, относятся уникальные сады на крышах, подиумы с озеленением и закрытые зимние сады.
Загрузка...
